Ceci est un extrait de la dernière Global Gold Outlook Report, publié par Global Gold Suisse. L’article ci-dessous représente une entrevue avec Dimitri point. Abonnez-vous gratuitement aux rapports trimestriels sur Outlook www.globalgold.ch

Dimitri Speck est un analyste des produits de base reconnu et développeur de système de trading quantitatif spécialisée dans la reconnaissance des formes. Il est le fondateur et rédacteur en chef du site seasonalcharts.com, qui fournit des cartes saisonnières précises à jour quotidiennement. Il agit également comme consultant pour le Comité d’action aux États-Unis Gold Anti-Trust, GATA. Speck est l’auteur de « The Gold Cartel: Intervention du gouvernement dans l’or, le Mega-Bubble dans le document, et ce que cela signifie pour votre avenir » (2013). Global Gold était intéressé à parler de Dimitri en raison de sa solide réputation dans l’identification des anomalies de marché, en particulier dans le marché de l’or.

Global Gold (GG): Quelle a été votre motivation à poursuivre le thème de l’or?

Dimitri Speck (DS): je me suis retrouvé principalement intéressés par l’or en raison de l’endettement de l’État et des entités privées. Or, qui est dépourvue de toute forme de risque de contrepartie, est un antidote efficace contre le risque, qui cet endettement pose. En outre, il ne peut pas être créé par les gouvernements ou les banques. J’ai trouvé étrange que cela n’a pas été pris en considération par de nombreux analystes.

GG: Vous avez une vue fort sur ​​la manipulation de l’or, et avez démontré quantitativement. Comment avez-vous découvert ce en premier lieu?

DS: En tant qu’analyste quantitatif, j’ai trouvé un motif récurrent d’un plongeon dans le prix de l’or à 10 temps heure de New York (qui correspond à PM fixing à Londres). Ceci est clairement visible dans le tableau ci-dessous. La pertinence statistique de ce modèle est élevé depuis 1993 – qui marque le début des interventions systématiques dans les marchés de l’or. Avant 1993 il n’y avait pas d’anomalies dans les fluctuations de prix.

gold intraday average 1993 2009 price

GG: Quels sont les motifs derrière la manipulation du prix de l’or?

DS: Tout d’abord, nous devons tenir ferme sur le fait que les banques centrales sont des acteurs importants dans le marché de l’or. Dans le même temps l’or agit comme un thermomètre – d’utiliser le mot de l’ancien président de la Fed Alan Greenspan. Lorsque les prix de l’or augmente, cela signale le danger perçu de l’inflation par les participants du marché. Par conséquent, le prix de l’or vous indique indirectement quelque chose sur la confiance que les gens ont dans la monnaie de papier. Ainsi, les banques centrales du monde entier ont un intérêt à supprimer le prix de l’or, parce que cela fait leur «produit», la monnaie fiduciaire, plus attrayant. D’autres motivations également soutenir les marchés obligataires, car plus le retour du prix de l’or, les obligations portant intérêt plus attractifs devenir.

GG: Pouvez-vous préciser les éléments de preuve que vous avez trouvé de cette manipulation?

DS: Bien que la manipulation a été fait en secret – il ya beaucoup de preuves pour le prouver. Alan Greenspan a été l’initiateur de l’intervention dans le marché de l’or. Pendant son règne en tant que président de la Fed les banques centrales sont intervenues massivement entre 1993 et ​​1996 pour empêcher le prix de dépassement de la limite de 400 USD. L’intervention a été réalisée grâce à la vente d’or purs et prêts d’or à des banques de lingots. Entre 1996 et 2001, les banques centrales ont lutté avec une pression à la baisse sur le prix de l’or par reports de commerçants et banques de lingots, qui cherchaient le profit. Certains hommes politiques ont également été impliqués, y compris Gordon Brown (alors chancelier de l’Echiquier) – qui a poursuivi une vente massive de réserves d’or du Royaume-Uni. À partir de mai 2001, les motifs de l’intervention changé. Au lieu d’intervenir pour maintenir intentionnellement les prix bas, les banques centrales sont intervenues pour contrôler la hausse des prix. Greenspan a changé sa stratégie, et a décidé qu’il ne peut pas garder le prix à des niveaux déprimés plus longtemps. Il y est parvenu en réduisant considérablement les prêts d’or (tout en maintenant les niveaux de ventes d’or) – cela a causé une grande pression à la hausse dans le prix de l’or.

GG: Vous avez dit que la manipulation du prix de l’or a lieu lors de la fixation PM de la LBMA. Que pouvez-vous nous dire à propos de la LBMA et le prix de fixation?

DS: Pour commencer, nous allons expliquer brièvement comment les prix sont fixés à la LBMA en premier lieu. Il se produit deux fois par jour par l’intermédiaire d’une conférence téléphonique entre les membres de la LBMA.

Les prix agissent comme une référence pour de nombreux produits de l’or et des instruments financiers, ce qui rend le prix LBMA très important. J’ai remarqué qu’il ya eu des anomalies dans le prix pour un certain temps maintenant. Il ya également plusieurs articles publiés sur le sujet, plus récemment par deux chercheurs australiens.

GG: Récemment, le LBMA décidé qu’ils seront bientôt suspendre la mise du fixing à Londres pour l’argent. Pourquoi pensez-vous qu’ils ont décidé de le faire? Avez-vous des idées sur ce sujet?

DS: Le prix de l’argent est manipulé aussi bien – et il est aussi la preuve statistique de la manipulation pendant le temps de la fixation d’argent. Le tableau diffère fondamentalement de graphiques plupart d’entre nous sont habitués à regarder. Il montre le chemin intraday moyenne d’argent sur 14 ans. Ce tableau fait la moyenne des prix d’une multitude de jours et les affiche comme un chemin de prix unique dans un tableau. Cela vous permet de repérer facilement les motifs typiques heure de la journée. Une baisse du prix moyen est clairement visible à la fixation de l’argent à Londres autour de 07h00 (HE). Ceci est le résultat de manipulations. Mais je dois aussi avouer que ce n’est pas clair pour moi si les banques mènent la fixation sont responsables de la manipulation. Il est également possible que leurs clients ou de tiers suppriment le prix à l’époque de la fixation.

silver price intraday 1998 2012 price

GG: Quels sont vos points de vue sur le COMEX? Pensez-vous que c’est un problème que les contrats ne sont pas 100% soutenu par l’or physique?

DS: Le COMEX est un marché à terme – vous êtes seulement tenu de fournir à la fin. Il n’a pas vraiment d’importance si l’or physique est là au moment de la négociation, tant il est livré lorsque le contrat arrive à expiration. Donc, pour résumer, je ne vois pas de problème avec la façon dont les fonctions du COMEX. Je ne pense cependant que la manipulation principal dans les marchés de l’or se fait par le COMEX. Par exemple, l’année dernière dans les mois d’Avril et Juin, nous avons eu de très grandes transactions lancées sur le marché dans une affaire de secondes. Bien que ce n’est pas en soi une preuve de manipulation, il ne semble très suspecte, parce que personne dans leur bon esprit fait exécuter une opération de cette façon.

GG: Pourquoi pensez-vous que la manipulation dans le marché de l’or a été si efficace?

DS: Cela est dû à la nature de l’or lui-même, ce qui signifie qu’il n’est pas consommée mais thésaurisée comme réserve de richesse. Si le prix de tout produit de consommation diminue, les gens achètent généralement plus à des niveaux de prix déprimés. C’est le cas par exemple de l’huile, car la baisse des prix rend plus attrayant. Mais quand il s’agit de l’or, il devient moins intéressant que le prix baisse. Comment cela? On en revient à la fonction clé de l’or comme réserve de richesse. Quand vous voyez une baisse du prix de l’or, les acteurs du marché deviennent sceptiques quant à leur investissement, conduisant le prix plus au sud.

GG: En regardant la Suisse, elle avait une obligation de réserve de 40% jusqu’en 1999 Toute réflexion sur le sujet.?

DS: En Novembre 1996, un groupe de la BNS a analysé les réserves d’or et a appuyé la mobilisation de grandes réserves d’or. Les observateurs du marché devraient ventes et les locations et ont commencé à court-circuiter le marché. En fin de compte, le prix de l’or a chuté. Effectuer les commerçants, qui court-circuitées or, largement profité de cette situation.

GG: Comment décririez-vous le rôle des banques de lingots?

DS: Avec le Trésor américain, ils représentent le cartel de l’or présent qui manipule le prix de l’or. Les banques de lingots de manipuler le prix de l’or pour leur propre intérêt de profit, mais sont soutenus par le gouvernement américain.

GG: La crise en Ukraine et l’annexion de la Crimée par la Russie secoué affaires et les marchés internationaux – voyez-vous un impact sur ​​le marché de l’or?

DS: Si nous prenons un coup d’oeil à des prix d’or aujourd’hui, je trouve que l’escalade de la crise n’est pas encore coté en. Nous n’avons pas vu une hausse significative des prix de l’or. Une escalade de la crise ferait monter les prix, tandis qu’un scénario non-escalade ne serait pas un impact sur le prix de l’or. Cette offre un gain asymétrique intéressant. Mais la guerre n’est pas la raison pour acheter de l’or. Il s’agit de la dette du monde et l’argent imprimé par les banques centrales. À mon avis, ce qui rend l’or un investissement intéressant pour le moment.

GG: Après nous avoir fourni avec votre point de vue sur la situation en Ukraine, quel est votre point de vue sur l’or, en général, et quelles sont vos vues sur la progression dans le marché de l’or?

DS: Je suis optimiste pour le long terme. Ceci est principalement dû à la situation de la dette que nous nous trouvons aujourd’hui. Tant que ce surendettement dure or devrait faire partie de votre portefeuille.

GG: La situation économique dans les marchés émergents, dont la Chine, ne semble pas rose pour le moment. Pensez-vous que cela pourrait influer sur les prix de l’or?

DS: la Chine constitue un potentiel très gros problème. On a acheté de grandes quantités de l’or dans le passé. Maintenant, il est aux prises avec sa propre crise des dettes. Cela pourrait conduire à une baisse de la demande pour l’or de la Chine et un impact négatif sur le prix de l’or. Toutefois, il est trop tôt pour une évaluation. Il pourrait également y avoir des effets opposés.

GG: Pensez-vous que la Chine veut mettre en place une sorte d’or soutenu Yuan?

DS: Non, ou du moins pas pour le moment. La Chine a un intérêt direct dans l’USD et sa survie (pour le moment). Une grande partie des réserves de change chinoises sont en bons du Trésor américain, un effondrement du dollar aurait des répercussions négatives massives pour la Chine.

 

Le livre de Dimitri Speck ‘Le Cartel d’or »fournit une analyse statistique solide de tous les aspects du marché de l’or, un compte de recherches approfondies et bien présenté de l’histoire du système monétaire moderne et un point de vue très original de la bulle de plus en plus dans la dette. Nous recommandons fortement ce livre. En fait, toute personne ayant un intérêt dans le marché de l’or, les marchés financiers ou l’économie bénéficiera sans aucun doute de le lire. Cliquez ici pour l’afficher sur Amazon .

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