De nombreux analystes de KWN prennent en compte un scénario économique qui mènerait à l`hyperinflation. Pour Egon von Greyerz, ce scénario est quasi une certitude. Il l’a expliqué pourquoi dans sa dernière interview sur King World News, en détaillant ce qu’il a vécu en Grande-Bretagne dans les années 70 (source) :

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Egon von Greyerz : « Tous les jours, nous recevons des signaux qui nous rappellent que l`hyperinflation est en route. Le Congressional Budget Office estime désormais que la dette américaine augmentera de 10 trillions pour atteindre 27 trillions d`ici 2024. Cela signifie évidemment que les déficits vont exploser, ainsi que la création monétaire, étant donné que vu les déficits chroniques de l`Amérique, plus personne ne voudra acheter de Treasuries. Cela signifie que l`intégralité des émissions devra être monétisée, donc achetée par la Fed.

Les conséquences de cette monétisation de la dette seront horribles. Le dollar s`effondrera tandis que les taux d`intérêt s`envoleront. Cela me rappelle les années 70. L`âge n`est pas synonyme de sagesse, mais il fournit un avantage majeur en termes d`expérience.

En 1972, je débarquais au Royaume-Uni de ma Suisse natale. J`étais le CFO de la plus grande chaîne britannique d`électronique, Dixons. J`ai reçu mes premières options quand le titre de la société était à 1,3 livre sterling. 3 ans plus tard, ces options valaient 11 centimes. Elles avaient chuté de 1,3 à 0,11.

J`ai acheté ma première maison en Grande-Bretagne en 1973. Le taux d`intérêt sur le crédit hypothécaire était de 21 %. J`ai payé ce taux pendant une courte période, ensuite 18 % pendant le reste du temps. Posez-vous la question de savoir combien de gens pourraient acheter une maison aujourd`hui en payant 18 % d`intérêts ? Quasi personne.

Bien sûr, à l`époque, une récession majeure frappait l`ensemble de la planète. De plus, en Grande-Bretagne, les mineurs faisaient grève, la semaine de travail faisait 3 jours car pendant 2 jours il n`y avait pas d`électricité. Dans mon cas, chez Dixons, nous devions vendre du matériel électronique à la lueur des chandelles. Bien sûr, nous étions incapables de montrer aux gens comment les appareils fonctionnaient.

Évidemment, cela a débouché sur une pénurie de bougies. Nous devions les importer de Suisse. En 1972, l`inflation au Royaume-Uni s`est élevée à 8 %, pour doubler à 16 % 1974. Il s`en est suivi une période de 8 ans avec une inflation annuelle de plus de 10 %. Que s`est-il passé avec la monnaie ?

Lorsque je suis arrivé au Royaume-Uni en 1972, vous pouviez recevoir 10 francs suisses avec une livre sterling. 6 ans plus tard, vous n`en receviez plus que 3. La livre avait donc perdu 2/3 de sa valeur. Aujourd`hui, vous n`en recevez plus qu’un et demi. Voilà ce qui arrive à une devise faible dans un environnement économique mal géré. Heureusement, à l`époque, nous n`étions pas aussi dépendants de l`informatisation. Aujourd`hui, une semaine de 3 jours de travail mènerait à une véritable paralysie.

Si je vous raconte cette histoire, c`est que la situation actuelle des États-Unis et de nombreux autres pays est très similaire à celle des années 70. Et l`augmentation exponentielle de la dette aux États-Unis et ailleurs mènera inévitablement à l`hyperinflation, soit des taux d`intérêt très élevés et des devises qui s`effondrent.

Bien sûr, ce cercle vicieux entraînera des taux d`intérêt à la hausse et une chute des recettes fiscales. À cela il faut encore ajouter les problèmes du système financier, où les créances douteuses s`accumulent. Sans parler des 1,4 quadrillion de produits dérivés qui pourraient exploser. Il n`est vraiment pas difficile d`envisager l`hyperinflation.

Pour en revenir aux années 70, en 1972 l`or était à 40 $ l`once. 8 ans plus tard, il était à 850 $. Mais la hausse ne fut pas linéaire. En décembre 1974, le cours était de 204 $. En août 1976, l`or avait plongé à 108 $. Ce fut une énorme correction de 50 %, tout le monde crut à l’époque que le marché haussier de l`or était terminé. Mais, entre août 1976 et janvier 1980, le cours de l`or fut multiplié par 8,5. Si nous devions revivre ce scénario aujourd`hui, cela signifierait plus de 10.000 $ l’once d’or.

Mais nous ne sommes pas dans les années 70. La dette et la création monétaire à travers le monde sont bien plus importantes. Quasi toutes les économies sont en difficulté. Il y a également d`énormes risques géopolitiques.

Après son explosion, l`or n`aura plus son statut d’entre 1980 et 2000, une longue période de correction. Car d`ici quelques années, l`or retrouvera son statut de monnaie, que ce soit par la défiance des gens envers les monnaies papier ou par son intégration dans le système monétaire même. Après l`explosion du cours de l`or, je ne m`attends pas à une correction. »

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