dimanche 1 Mars 2014, au 12h50

Avez-vous déjà eu un de ces pensées tumbling dans votre tête pendant des jours? Habituellement, il s’attarde jusqu’à ce que vous essayez enfin de mettre les morceaux ensemble. Cela m’est arrivé hier et le résultat est quelque chose qui doit être largement partagée, donc ce fil public.

Comme la plupart le savent, la LBMA publie les prix d’or à terme Proposé (Gofo) chaque jour. Vous pouvez trouver toutes les mises à jour quotidiennes et 25 ans d’histoire GOFO en cliquant sur ​​ce lien: http://www.lbma.org.uk/pages/?page_id=55&title=gold_forwards

Notre ami, Dave Denver, a publié un résumé concis, facile à comprendre explication de GOFO en Juillet. Je vous encourage à le lire avant d’aller plus loin, mais, en résumé, il va quelque chose comme ceci:

Positif GOFO est la norme historique. GOFO négative, quand elle apparaît, cela signifie que l’or physique est préférable de dollars et, par conséquent, le signe d’un manque ou resserrement de l’offre.

http://truthingold.blogspot.com/2013/07/gofo-explained-and-why-its-now-very.html

Je voudrais profiter de cette un peu plus loin. Au cours des 45 années écoulées depuis l’effondrement de l’or de Londres Piscine, les banques centrales ont résisté prêt à louer or aux banques Bullion. The Bullion Banks, à son tour, prendre cet or loué, tirer parti de ce moyen de produits dérivés du papier et de la vider sur les marchés à terme afin de supprimer et gérer les prix. La volonté de la Banque centrale de louer leur or était évident à travers les taux de Gofo persistante positifs. En fait, de 1989 à mi-2013, les taux Gofo étaient négatifs pour sept jours seulement.

29 et 30 septembre 1999

9 mars et 12 Mars 2001,

20 novembre 21 et 24, 2008

C’est tout! Sept jours sur environ 5.000, soit 0,14% du temps.

Cependant, je pense que nous pouvons tous convenir que les choses ont été fondamentalement changé dans le marché de l’or. Contre la plupart des attentes, le prix s’est effondré à partir de 1800 $ à $ 1180 entre 01/10/12 et 28/06/13. Cette baisse de prix fabriqué seulement servi à exacerber les niveaux extrêmes de la demande qui ont été observés depuis 2010, en particulier en provenance de Chine. Donc, il n’est donc pas surprenant que le 8 Juillet 2013, seulement cinq jours de marché après le prix le plus bas a été atteint, les taux Gofo devenus négatifs. Cette fois, cependant, le taux n’a pas retourner en arrière vers le positif après deux ou trois jours. Au lieu de cela, les taux sont restés négatifs pendant 40 jours.

Ouais, vous avez bien lu. Après seulement être négatif pour 7 des 5000 jours, GOFO allé négatif pour 40, jours de marché consécutifs de 8 Juillet 2013 au 2 Septembre 2013. Et ce qui s’est passé à prix durant cette période?

Le vendredi 5 Juillet, le prix a clôturé à $ 1213 et GOFO allé négatif dans la matinée du lundi 8 Juillet. Après rallier à Juillet et Août, le prix a atteint un sommet, le mercredi 28 Août à $ 1433. C’est un mouvement de 220 $ ou 18%. N’est pas un hasard, les taux Gofo « à fond » le 22 Août et retournées vers positif le 2 Septembre. Prix ​​commencé à se déplacer en forte baisse et, le 18 Septembre, était tombé aussi bas que $ 1,308. Bien qu’il y ait eu une brève période de taux forfaitaires à la mi-Septembre, les taux sont restés positifs Gofo jusqu’au 16 Octobre 2013.

Dans le temps écoulé depuis, les taux Gofo ont hésité entre positif et négatif, coïncidant à peu près avec livraison Comex mois. En bref, si Le Comex est dans un mois de livraison comme Octobre, Décembre ou Février, GOFO est susceptible d’être négative. Si ce n’est pas un mois de livraison, comme Septembre, Novembre ou Janvier, GOFO sera probablement retourner en arrière vers le positif. Il ressemble à ceci:

Le 8 juillet 2013 – GOFO déplace négative

2 septembre 2103 – GOFO revient à positif

16 octobre 2013 – GOFO négative

6 novembre 2013 – GOFO positif

Le 9 décembre 2013 – GOFO négative

12 décembre 2013 – GOFO positif

18 décembre 2013 – GOFO négative

16 janvier 2014 – GOFO positif

4 février 2014 – GOFO négative

3 mars 2014 – je m’attends GOFO soit positif à nouveau lundi. Voir l’évolution récente ci-dessous:

21-Fév-14 -0,05400 -0,03600 -0,01000 0,03400 0,11200
24-Fév-14 -0,05000 -0,03400 -0,01200 0,03200 0,11200
25-Fév-14 -0,04600 -0,03000 -0,01200 0,03400 0,11400
26-Fév-14 -0,03800 -0,02400 -0,00600 0,03200 0,11400
27-Fév-14 -0,02400 -0,01400 0,00200 0,03400 0,11600
28-Fév-14 -0,01400 0,00000 0,01600 0,04800 0,12400

Allons à l’essentiel. Voici ce que je pense …

Les jours de la Banque centrale de location de l’or sont presque terminées. Que les OC sont « out » de l’or ou tout simplement ne veulent pas louer ce qu’ils ont laissé, de peur de ne pas obtenir le remboursement (de la Chine), l’OC ne jouent pas le jeu de la location d’or comme ils ont pour les 45 dernières années. Là encore, pour les 24 dernières années, les taux Gofo étaient négatifs à seulement 7 de 5000 jours. Depuis le 8 Juillet 2013, les taux Gofo ont été négatifs pour 98 des 164 jours soit environ 60% du temps.

En d’autres termes, GOFO positif signifie «business as usual». Les banques centrales sont prêtes à louer or aux banques Bullion. Les BB prennent cet or qui sont déversées sur le marché à terme, l’utilisation de ce système pour contenir, gérer et supprimer prix. Cela a fonctionné parfaitement jusqu’en 2003, lorsque la demande et les fondamentaux submergés de ce régime pour les neuf prochaines années et le prix se sont rassemblés à partir de 300 $ à $ 1900. Or louée a été constamment sous-évaluées d’Octobre 2012 jusqu’à la fin de Juin 2013 et la baisse consécutive a remporté l’or en arrière à partir de 1800 $ à moins de $ 1200.

Mais, maintenant, GOFO négatif est la nouvelle norme. Pourquoi? Parce que les disjoncteurs n’ont plus l’or à la location à la BB. Sans cet apport physique facilement disponibles, les BB sont incapables de gérer agressivement prix sur une base de jour en jour et ils sont obligés de se retirer. Au lieu de quotidiens raids 07:00 Londres de prix de temps, nous ne recevons une fois par semaine. Au lieu de baisses « cascade » sur le Comex, nous obtenons progressive et régulière des hausses de prix.

Tout cela serait tout simplement la théorie si il n’y avait pas de données de prix pour la soutenir et c’est le point où les pièces ont commencé à tomber en place pour moi hier. S’il vous plaît prendre un moment pour réfléchir à la carte ci-dessous. Il montre les 12 derniers mois de l’action quotidienne de prix. Tout changement de prix sur le côté gauche du tableau, à la première flèche rouge, se produit dans une période de GOFO toujours positif. Regardez l’action des prix depuis le 8 Juillet, quand GOFO retourné d’abord négative puis regarder tous les autres flèches. Les flèches rouges indiquent les dates où GOFO retourné négatif. Les flèches noires indiquent les dates où GOFO retourné vers positif. (Cliquez sur le graphique pour agrandir)

Voyez-vous une tendance ici? N’est-il pas tout à fait clair que lorsque GOFO est négatif, les prix augmentent généralement lorsque GOFO est positif, les prix baissent généralement? Ici, permettez-moi de rendre plus facile pour vous … de longue date Turdite « Pining », a ajouté un peu de couleur et le numéro de la carte. Maintenant, jetez un coup d’oeil. Que voyez-vous?

Et c’est là que je pense que nous sommes sur quelque chose. Je m’explique … non, il est trop … permettez-moi de résumer:

  • La demande mondiale extraordinaire (la Chine, le rapatriement de l’or allemand, etc) a fait l’offre de facilement disponible et livrable or extrêmement serré.
  • Les banques centrales ne sont plus disposés à louer or sur le marché tous les jours OU
  • Les OC ne louent encore chaque jour, mais, au cours de livraison Comex mois, la demande physique supplémentaire est juste assez pour faire pencher la balance en déséquilibre et conduire GOFO négative.
  • GOFO négatif indique une pénurie de Londres bons bars de livraison pour la location et la livraison.
  • Une pénurie de barres empêche les billes de très court-circuit et le prix d’entraînement inférieur.

Cela nous laisse avec cette conclusion pour les commerçants et gerbeurs partout:

Achetez quand GOFO est négatif. Soyez prudent, de vendre ou de tenir à distance sur les nouveaux achats, quand GOFO est positif.

 

140228_Gofo

140228_Gofo

Publicités